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華誼兩兄弟股權質押引擔憂 豪賭實景娛樂謀未來

發布時間:2019-06-05 22:37來源: 網絡整理

原標題:華誼兩兄弟股權質押引擔憂 豪賭實景娛樂謀未來

華誼兄弟的兩兄弟最近遇上了麻煩事。

6月6日,一紙股東股份質押的公告徹底把華誼兄弟(300027.SZ)推上了風口浪尖。按照公告,交易完成后,王忠軍(上市公司公告中名字)作為華誼兄弟第一大股東、公司法人,手里僅剩2.21%的公司股份,而王忠磊(上市公司公告中名字)所持股份也僅剩1.04%。

公告指出股權質押的用途為“個人融資需求,擬用于項目投資及股權投資”。公告引發輿論一片嘩然,一時間,“華誼兄弟倆股權質押套現跑路”的質疑鋪天蓋地而來。 

6月11日,華誼兄弟董事長王忠軍公開回應,“股權質押不是拋售股票,更不等同于‘套現’。股權質押既不會影響華誼兄弟的股權結構,也不會影響上市公司的正常經營。”

為了平息外界的爭議,華誼兄弟董事長王忠軍解除了部分質押,并在12日晚間推出第二期股權激勵計劃。盡管如此,目前華誼“兄弟”股權質押率仍超85%。對于公司資金鏈和實景娛樂項目等問題,時代周報記者聯系華誼兄弟方面,對方回復“一切以公告為準”婉拒了受訪。

“股權質押比例的高低取決于還款能力。”北京大學文化產業研究院副院長陳少峰告訴時代周報記者,股權質押是常見的籌資方式之一,但是如果還款能力跟不上,股權被拍賣平倉,就失去了控制人或者大股東的地位,這樣會導致上市公司無人承擔經營發展責任。此外,如果有人利用股權質押套現,也會給上市公司帶來風險或者不良后果。 

現金流緊張?

根據華誼兄弟公告,截至6月12日,華誼兄弟第一大股東王忠軍持有公司22.07%的股權,累計質押股份占總股本的18.85%,質押率達85.41%;王忠磊持有公司6.19%的股權,累計質押股份占總股本的5.30%,質押率達85.62%。

時代周報記者獲悉,股權質押分為公司質押和股東個人質押兩種:前者是指公司將其持有其他公司股權進行質押,主要為企業融資;后者換取的資金則為股東個人資產,一般用于個人投資。

“公司股權質押與公司的盈利或者業務擴張(投資并購)等等情況有關。股東個人融資跟企業融資關系不大。但如果公司缺錢,股東老板質押貸款給公司用的情況也不少。”北京大學文化產業研究院副院長陳少峰說道。

據《第一財經》統計,A股3526家上市公司中只有97家上市公司沒有進行股票質押,占比僅為2.8%,A股市場上市公司“有股皆質押”的現象越來越多。

“股權融資形式比較多樣化,二級市場的比如增發等其他方式需要經過審核,時間流程較長,而股權質押相對容易,這可能是近年來質押這種融資形式增多的原因。”一位上市影視企業證券部人士告訴時代周報記者。

不過,華誼兄弟股東個人質押率高達85%以上,如此高的比例在市場上并不常見。時代周報記者梳理華誼兄弟歷年股權質押公告發現,2011-2018年,公司每年都會多次發布解押或質押公告,不過近幾年王氏兩兄弟的股權質押比例處于高位,且逐漸上升。

2016年6月,王忠軍累計股權質押率為84%、王忠磊為61%;2017年4月,王忠軍累計股權質押率為88.54%、王忠磊為78.90%;2017年10月,王中軍累計股權質押率為92.52%、王忠磊為84.98%;2018年3月,王忠軍累計股權質押率為89.15%、王忠磊為84.98%。如王忠軍所言,華誼兄弟股權質押都有周期性可循,并無“突然”一說。

而對比同行主要企業的數據,其中光線傳媒實際控股人股權質押率為49.07%、慈文傳媒為59.47%、新文化為70.31%、唐德影視為84.31%、歡瑞世紀為95.85%,華誼兄弟的股權質押率屬于偏高。

6月13日,投資者在深交所互動易平臺上問及,“頻繁股權質押是否因為公司現金流緊張。”華誼方面沒有直接否認,而是側面回應稱,“大股東通過對自己所持有的股權進行質押籌資是個人行為,與上市公司無關。”

融資流向哪里?

王忠軍堅稱,股權質押融得資金主要用于項目投資以及股權投資。而對于投資者“融資具體流向哪里”的發問,華誼兄弟并沒有正面回復。

企查查數據顯示,王忠軍個人參與的對外投資達到19起,而王忠磊個人參與的對外投資達到16起,兄弟兩人的投資范圍涵蓋餐飲管理、金融投資、文化娛樂、信息技術等等,并對多家企業實現控股。

值得注意的是,華誼兄弟股東個人質押率較高的這幾年,也正是公司實景娛樂項目如火如荼進展的這幾年。業內人士指出,兩位股東的股權高質押或許與實景娛樂項目有關聯。

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